10 Junho 2025 | Redação

Após três anos, Warner Bros. Discovery desfaz fusão e se dividirá em duas empresas: streaming e TV a cabo

Processo que ainda depende da aprovação final do Conselho deve ser concluído em meados de 2026

Cerca de três anos após concluir a fusão entre Warner Media e Discovery Inc., concluída em agosto de 2022, a multinacional de mídia e conglomerado de entretenimento anunciou nesta segunda-feira (9) que o processo será revertido. Sendo assim, serão criadas duas novas empresas de capital aberto: a Streaming & Studios, dedicada ao streaming e produção de conteúdo, e a Global Networks, dedicada à televisão tradicional. As informações são do Variety, Deadline e Bloomberg.

A Global Networks, que incluirá entretenimento, esportes e dezenas de marcas de TV a cabo, como CNN, TNT e TBS, será comandada por Gunnar Widenfels. A Streaming & Studios, por sua vez, vai abarcar a Warner Bros Television, Warner Bros Motion Picture Group, DC Studios, HBO e HBO Max, além de seus acervos de filmes e televisão e uma divisão dedicada a jogos, e continuará sob responsabilidade do CEO da Warner, David Zaslav. Vale destacar que a maior parte da dívida atual da empresa, cerca de US$ 35 bilhões, será transferida para o segmento de TV.

A decisão da Warner, aliás, segue o mesmo caminho tomado recentemente pela rival Comcast. O conglomerado separou a NBCUniversal, com planos de colocar a maior parte de suas redes de TV a cabo em uma nova empresa de capital aberto chamada Versant, mantendo seus ativos de transmissão e streaming sob a entidade mais conhecida, a NBC.

"Ao operar como duas empresas distintas e otimizadas no futuro, estamos capacitando essas marcas icônicas com o foco mais nítido e a flexibilidade estratégica de que precisam para competir de forma mais eficaz no cenário de mídia em evolução de hoje", disse Zaslav em comunicado aos acionistas.

Desde a fusão entre Warner e Discovery, a empresa alterou suas estratégias de streaming e acabou por privar suas principais emissoras de TV a cabo, como TNT e TBS, do conteúdo original que necessitavam para se manterem competitivas. Além disso, recentemente a Warner também perdeu os direitos de transmissão da NBA, um contrato que dava às suas emissoras uma grande franquia esportiva que atraía grandes multidões regularmente.

O segmento de streaming, por outro lado, trilhava um caminho de mais sucesso. O serviço Max conquistou audiências sólidas com The Pitt, White Lotus e The Last of Us, por exemplo, e a empresa recentemente articulou uma estratégia de segmentação para públicos interessados ​​em conteúdo premium, em vez de um público mais amplo.

Abrangendo os estúdios de TV e cinema, Warner, HBO e HBO Max, a Streaming & Studios se concentrará no desenvolvimento do serviço de streaming HBO Max e no investimento em programação, enquanto a Global Networks, como dito anteriormente, incluirá as redes de TV da Warner em todo o mundo, juntamente com marcas digitais específicas vinculadas às entidades de TV, incluindo Discovery+, Bleacher Report e os novos produtos de streaming da CNN.

Apesar da divisão anunciada, que ainda depende de algumas condições (como a aprovação final do Conselho da Warner Bros. Discovery, do recebimento de pareceres fiscais que confirmem a natureza isenta de impostos da transação e das condições de mercado), a empresa deixou no ar que as duas empresas poderiam continuar alinhadas. Durante teleconferência com os acionistas, os executivos da Warner afirmaram que as vendas de anúncios podem representar ambos os lados da divisão e os esportes, embora estejam sob a responsabilidade da empresa de TV, provavelmente continuarão a ser transmitidos pela HBO Max no futuro próximo. "Os direitos esportivos nos EUA ficarão com as redes globais, e sua equipe de gestão determinará a melhor forma de monetizar os direitos de streaming e digitais ao longo do tempo", disse Widenfels.

Além da separação, como forma de lidar com sua dívida, a Warner também anunciou que levantará um empréstimo-ponte de US$ 17,5 bilhões junto ao JPMorgan Chase & Co.,. A expectativa é que essa linha de crédito seja refinanciada antes da cisão e, após a separação, a Global Networks manterá uma participação de até 20% na Streaming & Studios, que planeja monetizar de forma fiscalmente eficiente para acelerar a redução de seu endividamento. Vale destacar que após o anúncio as ações da empresa chegaram a subir até 13% na abertura do mercado em Nova York, mas reduziram parte desses ganhos até o meio da manhã.

A Warner, aliás, disse que pretende que a cisão seja isenta de impostos para fins de imposto de renda federal dos EUA e que as novas empresas planejam implementar serviços de transição independentes e acordos comerciais após a separação "para facilitar a transição e manter eficiências operacionais contínuas".

Por fim, resumindo a situação: Global Networks e Streaming & Studio serão companhias que, de certa forma, estarão sob o mesmo guarda-chuva da Warner. E enquanto a Global Networks herdou a maior parte das dívidas, a Streaming & Studio cederá 20% de seus lucros para a companhia-irmã.